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    一篇文章讀懂期權各種費用

    發布日期:2021-10-22  瀏覽量:

           商品期權手續費分為二種:交易手續費和行權(履約)手續費。交易手續費是指每日交易期權應繳納的費用。行權(履約)手續費是指期權買方(賣方)在行權(履約)后,期權持倉轉為期貨持倉的費用。

      從國際期權市場實際情況來看,期權手續費通常按成交量收取,由于期權delta≤1,從投資者成本收益比的角度,期權交易手續費一般不高于標的期貨交易手續費。芝商所集團(CME)根據用戶身份類型的差異,商品期權交易手續費(公開喊價)在0.6美元/手左右。洲際交易所(ICE)根據交易類型的不同,商品期權交易手續費在0.75美元/手左右。

      期權手續費收取

           國內商品交易所在期權手續費制度設計上,一是考慮符合國際慣例,上市初期便于交易所管理和市場理解的角度,期權手續費按手數收取,包括交易手續費和行權(履約)手續費兩部分;二是從上市初期從嚴監管的角度,期權手續費不宜過低,從市場培育的角度,期權手續費不宜過高,商品交易所結合國際慣例及投資者成本收益比,確定并不斷調整優化手續費。

      期權上市初期以平穩運行為首要目標,未來將根據市場實際情況并借鑒國際交易所手續費管理經驗進一步優化手續費措施。

      商品期權交易費用是如何計算的?

      商品期權交易與期貨交易共用一個賬戶,商品期權結算是對期權交易保證金、權利金、交易手續費及行權等業務進行結算,那商品期權結算價怎樣計算?

      期權買方支付權利金,不交納交易保證金,期權賣方收取權利金,交納交易保證金。結算包括權利金劃轉、保證金收取,手續費收取和行權結算等事項。

      一、商品期權結算價

      商品期權結算價主要用于計算期權賣方保證金的收取,確定下一交易日期權的漲跌停板。與期貨結算價不同,商品期權結算價不作為每日盈虧劃轉的依據。商品期權合約結算價的計算方法為:

      (一)除最后交易日外,交易所根據隱含波動率確定各期權合約的理論價,作為當日結算價;

      (二)最后交易日,期權合約結算價計算公式為:

      看漲期權(買權)結算價 =Max(標的物結算價 - 行權價格,0);

      看跌期權(賣權)結算價 =Max(行權價格 - 標的物結算價,0);

      (三)期權價格明顯不合理時,交易所可以調整期權合約結算價。

      二、權利金、保證金收付

      交易時,交易所對買方按照其報價凍結權利金,按照期權成交價劃出權利金給賣方,對賣方按照期權、期貨上一日結算價凍結和收取交易保證金。結算時,交易所按照當日期權、期貨結算價重新計算并收取賣方交易保證金。

      組合指令生成組合持倉的,開倉時,按相應組合保證金優惠標準收取交易保證金;會員、客戶可在交易期間將符合條件的歷史期權持倉(非組合指令下單)確認為跨式或寬跨式組合持倉;交易所結算時將符合條件的期權和期貨持倉自動確認為備兌組合持倉。當日結算時,交易所對上述后兩類確認的組合持倉,按相應優惠標準重新計算交易保證金。

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